Nu, așa ceva e de-a dreptul suprarealist! Bondurile americane au ajuns de râsul curcilor

Aveți idee cine e cel mai mare deținător internațional de datorie americană? Unii vor spune China, alții Japonia sau, mai nou, Marea Britanie. Doar că e ceva incomplet în datele acestea. Japonia, teoretic, este cel mai mare deținător internațional de datorie americană, având 1,15 trilioane $. Marea Britanie are 0,86 trilioane $. Iar China avea undeva la 0,76 tln. $.

Doar că treburile sunt confuze. Voit confuze, aș spune. De la începutul anului, China a scăzut soldul datoriei americane deținute cu aproape 60 mld. $. Toate bune și frumoase. Asta înseamnă că are undeva la 0,7 tln. $. Doar că ceea ce vorbim aici sunt mărunțișuri. Dacă vă spun că e un investitor discret care nu apare pe nicăieri, care are mai multă datorie americană decât Japonia sau decât Anglia și China împreună? Ei bine, pentru ca surpriza să fie totală vă voi avertiza că vă veți strâmba de râs când veți afla. Curioși?

Hai să vă dezvălui marele investitor: Insulele Cayman. Da, dragii mei, cu peste 1.8 trilioane de dolari, Insulele Cayman sunt cel mai mare investitor internațional al SUA. Știu că e de râs. Hai să înțelegeți și șmecheria. Aparent e vorba despre un ecosistem de sute de hedge fund-uri domiciliate în Insulele Cayman(un paradis fiscal unde se administrează fonduri globale, gestionate adesea din New York sau Londra). Acestea, teoretic, cumpără masiv US Treasuries pentru strategii de tranzacționare cu levier, nu pentru investiții pe termen lung.

Conform Rezervei Federale, aceste hedge fund-uri au cumpărat net 1,2 trilioane USD în US Treasuries între ianuarie 2022 și decembrie 2024, umplând golul lăsat de vânzările oficiale(cum ar fi cele ale Chinei sau reducerile Fed). În 2025, trendul a continuat, cu dețineri estimate la 1,85 trilioane USD la sfârșitul lui 2024. Datele oficiale subestimează cu 1,4 trilioane USD din cauza modului în care sunt raportate tranzacțiile repo. Sau, mai pe românește, ca să stârnească ceață întrucât prea e de râs!

În 2025 nu sunt date lunare precise pentru cumpărături noi, dar Fed notează o creștere continuă, estimată la sute de miliarde în primele luni. De fapt e cu totul altceva. Sub masca hedge fund-urilor acționează tot entități americane care cumpără în disperare și în totală lipsă de transparență pentru a suplini lipsa de atractivitate a datoriei americane. Și uite-așa putem avea imaginea a ceea ce se întâmplă cu adevărat(și pe care am descris-o în articolele despre Japonia): în lipsa unui circuit financiar internațional, SUA inventează unul absolut fals. Și uite-așa Insulele Cayman preiau locul Japoniei sau Chinei, rezultând un circ în toată regula. Va mai funcționa sărăcia asta de suveică? Păi hai să ne răspundem singuri: dacă te apuci să scrii hârtii de credit pe care să ți le cumpere nevastă-ta împrumutându-se la tine, probabil că ai generat un circuit financiar similar celui exersat de SUA acum. Ai putea chiar să te declari trilionar. Nu știu însă pe cine vei impresiona. Vecinul tău nu cred că va tresări la „bunăstarea” ta, mai ales văzându-te cam peticit și fără încălțări în picioare. Și nici nevastă-ta nu cred că ar suporta mult jocul! Cam așa e și cu noua suveică americană. 

Ceea ce știu sigur e că, cel puțin chinezilor le convine deoarece încă își mai pot trage decent banii de-acolo. Pentru cât timp, rămâne să vedem!